市场预期离美联储降息政策有多远?,adx指标


  多重因素表明市场对美联储降息的预期有所增强。

  上月初议息会议上,美联储表示对当前货币政策状态满意,市场对年内降息预期在50%以下。但近期公布的美国经济数据疲弱,加之美国与各国的贸易摩擦升级,降息预期逐步增强。

  6月初,圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德表示可能很快就会降息,美联储主席鲍威尔表示将采取适当政策支撑经济增长之后,市场对美联储降息预期快速升温,普遍预计年内有2至3次降息,年内至少降息一次的概率甚至升至98%。其中,7月降息概率达78.9%。

  在上周日公布的最新客户报告中,高盛经济学家坚称,在有证据表明企业和消费者活动明显恶化之前,美联储将不会大幅降息。并称“美联储降息的标准比预期要高”。

  美联储官员布拉德持降息观点,主要是因为通胀率低于2%的预期,但多数美联储官员认为通胀低于预期只是暂时现象。如纽约联储主席威廉姆斯近日表示“FOMC利率处于中性水平”。

  尽管美国CPI、制造业PMI等数据小幅下降或低于预期,但也只是刚刚开始有所走弱,而且美联储上周发布的“褐皮书”显示美国经济整体温和扩张。与多国的贸易摩擦升级确实增加了美国年内降息的概率,但据此就断定美联储将在7月开始降息或下半年会有多次降息,则为时过早,仍需等待更多经济数据才能判断。除非接下来几个月美国各项数据继续大幅下降以及贸易摩擦显著恶化,料美联储将不会在9月之前降息。

  日内美国将公布6月纽约制造业指数,预计录得12.75,前值17.80。

  周一美元指数欲挑战数日高位97.50/60,中美经贸担忧缓和且美联储减息预期降温提振美元。

  上周欧元和英镑再次大跌,推动美元大涨,而强劲的美国adx指标零售销售和工业产出数据抵消疲软的6月消费者信心指数和5月通胀率预期指数。日内关注美国纽约制造业指数、NAHB指数和TIC国际资本流数据。

  市场参与者继续定价美联储未来几个月降息的可能性,这在某种程度上限制了该指数的上行潜力。市场认为美联储“保险削减”可能迟早会发生,本周的美联储利率决议将进一步阐明该问题,预计会议将就贸易紧张局势对美国经济的影响给出更多细节。虽然美国部分数据不佳,但劳动力市场依然强劲,工资增长继续提升,整体经济看起来健康,特别当我们考虑海外经济体的疲弱。